资本市场不给B站讲故事了

广告增速，全行业第一；股价跌幅，全行业第一。 一家公司混到这个份上，要么报表造假，要么市场眼瞎，要么中间出了别的事。 01 8 月 25 日，B 站港股盘中跌到 125.7 港元，逼近 52 周最低点，同一天，它的广告增速 28%，两件事放一起，怎么看都像报表写错了。 市场给他的定价逻辑变了，不相信他的故事了。 第一，基本面挑不出毛病。 今年上半年，全中国互联网广告大盘涨了 7.1%，B 站涨了 28%。大盘走一步，它走四步。 用户也没闲着。 B 站用户日均使用时长 113 分钟，比去年同期多 8 分钟，总时长涨了 14%。 钱也没注水，搜索广告在放量，

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